Series H $65B・$965B評価額の詳細分析 — Fortune「ユニコーンより稀」・October 2026 IPOウィンドウ・収益マルチプル20倍

Summary

Series H（$65B・$965B評価額、5月28日クローズ）の詳細金融分析が5月29-31日にかけてTechCrunch・Fortune・CNBC・Yahoo Finance・indMoney等から公開。Fortune誌は「ユニコーンより稀な存在 — 史上初の$1T民間企業に最も近い」と評価。投資家構成の全貌: Altimeter Capital・Dragoneer・Greenoaks・Sequoia Capital・Capital Group・Coatue・D1 Capital Partners共同リード、Baillie Gifford・Blackstone・Brookfield・D.E. Shaw Ventures・DST Global・Fidelity・GIC・ICONIQ・XNが参加。$65Bのうち約$50Bが新規コミット・$15Bがハイパースケーラー既存投資（Amazon $5B含む）。収益面: ランレート$47Bに対し$965B評価は約20倍売上マルチプル — OpenAI（$852B / 約$20B = 42倍）比で半分のマルチプルとなりバリュエーション面で割安と分析。IPO: TechCrunchは「October 2026ウィンドウ」を明示、Goldman Sachs・JPMorganが関与、OpenAI S-1（9月ターゲット）との二重上場戦線が確定。コンピュートインフラ: Amazon・Googleそれぞれに5GWの新キャパシティ契約、Google/BroadcomのTPU次世代チップ・SpaceX Colossus 1+2の220,000+ GPUを含む大規模拡張。IPO前最終プライベートラウンドとの分析が支配的。